Cash Conversion Cycle: Cât timp este necesar pentru a transforma acțiunile în numerar?

Un subiect pe care îl discutăm în mod regulat pe blogul nostru este reprezentat de diferiții indicatori cheie de performanță (KPI) pe care îi putem utiliza pentru a măsura eficiența operațiunilor și a gestionării stocurilor. Această relație dintre performanța financiară și operațiuni ne dă o idee despre nivelul de eficiență al unei companii.

În acest articol, vom analiza mai îndeaproape CCC (Cash Conversion Cycle). Este un KPI relativ complex deoarece, pentru a-l calcula, trebuie să calculăm mai întâi alți 3 KPI (DIO, DSO și DPO). Să ne uităm la toate acestea mai jos.

Ce este Cash Conversion Cycle (CCC) și la ce folosește?

Cash Conversion Cycle este un parametru care măsoară timpul care trece de la momentul în care o societate efectuează o plată pentru achiziționarea de stocuri până la momentul în care primește plata de la client pentru vânzarea stocurilor respective.

Cu alte cuvinte, reprezintă perioada în care capitalul unei societăți este angajat în ciclul de exploatare. Acesta cuprinde trei etape principale: perioada de inventariere, în cursul căreia societatea achiziționează și stochează stocuri; perioada de creanțe, în cursul căreia stocurile sunt vândute clienților pe credit; și perioada de datorii, care reprezintă perioada în care societatea trebuie să își plătească furnizorii.

În scopuri practice, CCC – sau mai degrabă interpretarea sa și luarea deciziilor în consecință – ne poate ajuta în următoarele aspecte ale gestionării unei afaceri:

Gestionarea lichidităților

Acesta ajută la evaluarea eficienței cu care o societate își gestionează fluxul de numerar operațional. Un CCC mai scurt înseamnă că societatea își recuperează investițiile mai rapid, îmbunătățindu-și lichiditatea.

Optimizarea capitalului de lucru

Aceasta permite întreprinderii să identifice ineficiențele în gestionarea stocurilor, a conturilor de primit și a conturilor de plătit. Prin înțelegerea acestor componente, întreprinderea poate lua măsuri pentru a reduce timpul în care capitalul este angajat în ciclul de exploatare.

Evaluarea performanțelor

Acesta oferă o măsură pentru a compara performanța operațională a societății în timp și în raport cu concurenții săi. Un CCC mai scăzut indică, în general, o eficiență operațională mai bună.

Planificare financiară

Acesta ajută la planificarea strategică și la luarea deciziilor. Companiile pot utiliza CCC pentru a-și ajusta strategiile de finanțare și pentru a-și îmbunătăți practicile de gestionare a stocurilor și a creditelor.

Identificarea problemelor operaționale

Aceasta poate dezvălui probleme subiacente în lanțul de aprovizionare, producție, gestionarea stocurilor sau a creanțelor. La rândul său, acest lucru permite întreprinderii să ia măsuri pentru a corecta situația, dacă este necesar.

Care este formula Cash Conversion Cycle?

După cum s-a menționat, complexitatea Cash Conversion Cycle constă în faptul că, pentru a-l calcula, trebuie mai întâi să determinăm valoarea altor KPI. Astfel, pentru a calcula CCC, trebuie să cunoaștem mai întâi DIO (Days of Inventory Outstanding), DSO (Days Sales Outstanding) și DPO (Days Payable Outstanding). Pe scurt, iată ce măsoară acești 3 KPI:

• DIO: măsoară numărul de zile necesare unei companii pentru a-și vinde stocul mediu într-o anumită perioadă.
• DSO: Măsoară numărul mediu de zile necesare unei companii pentru a încasa banii din vânzări.
• DPO: Măsoară numărul mediu de zile necesare unei companii pentru a-și plăti furnizorii pentru achizițiile efectuate.

Odată ce aceste valori au fost determinate, formula utilizată pentru a determina CCC este următoarea:

CCC=DIO+DSO-DPO

Cum se calculează CCC: un exemplu practic

Acum că știm formula, să trecem la un exemplu practic. Să ne gândim la un producător de lămpi care dorește să măsoare CCC-ul a patru dintre referințele sale. Ei bine, primul lucru pe care ar trebui să-l facă este să afle cei 3 KPI pe care i-am văzut înainte: DIO, DSO și DPO.

Odată ce aceste date au fost colectate, suntem în măsură să calculăm CCC.

1. Lamp A

CCC 𝐴=45+30-20=55 days

2. Lamp B

CCC 𝐵=50+35-25=60 days

3. Lamp C

CCC𝐶=40+25-30=35 days

4. Lamp D

CCC𝐷=60+40-35=65 days

Results

ReferenceCCC (Days)

Cum ar trebui interpretat Cash Conversion Cycle?

În principal, putem trage concluzii din CCC în funcție de faptul dacă valoarea obținută este ridicată sau scăzută. Cu toate acestea, ceea ce este considerat un CCC ridicat sau scăzut va depinde de sectorul în care își desfășoară activitatea societatea, de natura propriei sale activități, de contextul macroeconomic etc.

Acestea fiind spuse, iată câteva dintre principalele interpretări generice pe care le putem face ale acestui KPI:

CCC sub

• Eficiența operațională: Un CCC mai scăzut indică faptul că societatea își transformă mai rapid stocurile în numerar. Acest lucru sugerează o gestionare eficientă a stocurilor, a conturilor de primit și a conturilor de plătit.
• Îmbunătățirea lichidității: Compania are un flux de numerar mai bun, ceea ce reduce nevoia de finanțare externă și îmbunătățește lichiditatea.
• Risc redus: Având capitalul “blocat” în stoc pentru o perioadă mai scurtă de timp, societatea se confruntă cu un risc mai mic asociat fluctuației cererii, problemelor de colectare sau obsolescenței stocurilor.

CCC ridicat

• Ineficiența operațională: Un CCC mai ridicat indică faptul că societatea are nevoie de mai mult timp pentru a-și transforma stocurile în numerar, ceea ce poate indica ineficiențe în gestionarea stocurilor, a conturilor de încasat sau a conturilor de plătit.
• Creșterea nevoii de capital: Întreprinderea are nevoie de mai multă finanțare externă sau internă pentru a-și menține operațiunile, ceea ce poate crește costurile de finanțare.
• Riscuri sporite: Capitalul imobilizat pentru o perioadă mai lungă de timp poate crește riscul financiar, în special dacă există probleme cu rotația stocurilor sau cu creanțele. În mod similar, cu cât este nevoie de mai mult timp pentru eliminarea stocurilor, cu atât crește riscul de depreciere a acestora.

În exemplul nostru anterior, cel al producătorului de lămpi, interpretarea pe care am putea-o da CCC este următoarea:

• Lamp C (CCC = 35 de zile): Este cea mai eficientă, capitalul fiind imobilizat pentru cel mai scurt timp. Întreprinderea ar trebui să investigheze practicile de gestionare a stocurilor și a creditelor ale acestui indicator de referință pentru a le reproduce pentru celelalte produse ale sale.
• Lamp D (CCC = 65 de zile): Are cel mai mare CCC, indicând posibile probleme în gestionarea stocurilor, vânzările pe credit sau plățile către furnizori. Se recomandă o analiză detaliată a acestor domenii pentru a îmbunătăți eficiența.

La ce niveluri este recomandabil să se calculeze Cash Conversion Cycle?

Nivelul la care decidem să calculăm CCC va depinde de nevoile specifice ale companiei, precum și de nivelul de detaliu dorit. În funcție de rolul unei persoane în cadrul întreprinderii, nivelul de detaliu necesar va fi diferit.

CCC la nivel de SKU

• Părțile interesate: Manageri de categorie, manageri de inventar.
• Utilitate: Acest nivel de detaliu permite managerilor de categorii și de stocuri să identifice produsele specifice care afectează cel mai mult ciclul de numerar. Aceasta ajută la luarea unor decizii precise privind achizițiile, promoțiile și gestionarea stocurilor.

Nivelul categoriei

• Părțile interesate: Manageri de categorie, manageri de produs.
• Utilitate: Analiza CCC la nivel de categorie este utilă pentru managerii de categorie care trebuie să optimizeze cifra de afaceri și gestionarea stocurilor în domeniul lor specific. Aceasta facilitează comparația între diferite categorii și identificarea domeniilor care necesită îmbunătățiri.

Nivelul total al companiei

• Părțile interesate: COO, CFO
• Utilitate: La acest nivel, CCC oferă o imagine de ansamblu a eficienței operaționale și a sănătății financiare a întreprinderii. Este util pentru directorii executivi în luarea deciziilor strategice, cum ar fi planificarea financiară, gestionarea capitalului de lucru și evaluarea eficienței globale a lanțului de aprovizionare.

Diferențe în funcție de sector

După cum s-a menționat mai sus, deși nu este singura variabilă influentă, sectorul de activitate determină în mare măsură ceea ce este considerat un cash conversion cycle ridicat sau scăzut. Să ne uităm la câteva exemple.

Sectorul alimentar

Cash Conversion Cycle este în general foarte scăzut, în special în cazul produselor perisabile. Întreprinderile trebuie să transforme rapid stocurile în vânzări pentru a evita pierderile și risipa evitabilă.

Sectorul de retail FMCG

În general scăzut, deoarece rotația stocurilor este rapidă și clientul plătește imediat ce produsul este achiziționat. Cu toate acestea, termenele de plată către furnizori pot fi prelungite pentru a optimiza fluxul de numerar, ceea ce poate contribui la menținerea unui CCC scăzut.

Sectorul de producție

De la moderat la ridicat, deoarece procesele de producție pot fi îndelungate, iar perioada de conversie a stocurilor în vânzări este mai lungă. În plus, acestea pot oferi clienților lor termene de credit mai lungi. Evident, pot exista variații mari în funcție de produsele fabricate.

Sectorul tehnologic

Variabilă, în funcție de produs. Produsele cu cifră de afaceri ridicată și obsolescență rapidă ar trebui să aibă un CCC mai scăzut.

Sectorul farmaceutic

Pre-lansarea este ridicată din cauza perioadelor lungi de dezvoltare și de aprobare a reglementărilor. Cu toate acestea, odată introduse pe piață și cu o cerere regulată, termenele de producție pot scădea și se pot stabiliza, la fel ca și CCC.

Electronice de consum

Ridicat, deoarece produsele au cicluri de viață lungi și cererea este mai puțin frecventă. Producția și distribuția pot fi, de asemenea, mai lungi.

Cash Conversion Cycle: Cât timp vă ia să vă lichidați stocurile determină cât de eficienți sunteți

Cash Conversion Cycle este o măsură importantă pentru măsurarea și ajustarea eficienței financiare a unei societăți. Acesta oferă o imagine clară a timpului necesar unei întreprinderi pentru a-și transforma investițiile în stocuri în fluxuri de numerar. Prin urmare, un CCC optimizat poate îmbunătăți lichiditatea și poate “elibera” numerar care, altfel, ar fi blocat în stocuri și ar risca să fie devalorizat.

Înțelegerea CCC permite identificarea ineficiențelor în gestionarea stocurilor și în relațiile cu furnizorii și clienții, permițând întreprinderilor să ia decizii strategice mai bine fundamentate.

Cu toate acestea, este, de asemenea, important să se țină seama de faptul că evaluarea CCC ar trebui contextualizată în funcție de specificul sectorului și de natura întreprinderii – o întreprindere de modă rapidă nu este la fel cu un comerciant cu amănuntul de îmbrăcăminte de lux, chiar dacă ambele operează în sectorul modei – pentru a stabili obiective realiste.